根据收益率曲线，一年期的收益为4.7％，五年期的收益为5.1％，则面值为1元的零息债券的远期价格P₀（1，5）=（）美元。假设债券到期以面值赎回，且收益为连续利率。

单项选择题假设当前的短期利率为4％，其标准差为每年1％。当短期利率增长到8％时，CIR 模型的标准差的变化情况是（）。

A.短期利率标准差增加到1.518%
B.短期利率标准差保持在1%
C.短期利率标准差下降到0.876%
D.短期利率标准差增加到1.414%
E.短期利率标准差增加到2.507%

单项选择题表给出零息债券的价格，互换中固定利率换成浮动利率，则应收取的固定利率为（），每6个月支付一次，面值为B0不变，为期五年。

A.0.00369
B.0.00419
C.0.00449
D.0.00469
E.0.00491

单项选择题下面不属于利率模型评价标准的是（）。

A.模型应该是无套利的，且应有明显的经济意义
B.利率应该具有均值回复的特征
C.利率模型在被用于计算债券以及利率衍生品价格时应较为简单
D.利率模型应该是静态的
E.利率模型中的参数应当容易估计，并且能较好的拟合历史数据

单项选择题零息债券的远期利率由表达式f（0，T）=0.05+0.01T 给出，其中T 为年数。面值为100美元，到期以面值赎回，则到期日为5年的零息债券的价格为（）。

A.94.65
B.88.69
C.68.73
D.36.79
E.25.36

单项选择题已知零息债券的价格如表所示，我们期望计算出利率互换时应当要求的固定利率r ，假设互换的名义本金为B0，且浮动利率的一方为期限为4年的贷款，支付每六个月的浮动利率利息，则固定利率为（）。

A.0.003699
B.0.004199
C.0.004499
D.0.004699
E.0.004799

单项选择题假设在Vasicek 模型中的参数为α=0.1和μ=0.1。在此种模型下，初始短期利率均为10％，在一个短时间△t 内，短期利率变化的初始标准差为0.02。则所给出的10年期零息债券的价格为（）。

A.0.38046
B.0.36025
C.0.35698
D.0.25037
E.0.24019

单项选择题图给出了一利率二叉树图，假设所有分支上的概率都是1／2，用倒向法计算两年期零息债券的价格为（）。

A.0.8865
B.0.8925
C.0.9071
D.0.9123
E.0.9257

单项选择题表列出的是面值1000美元，但期限不同的零息债券的价格。面值是1000美元，期限是4年，年付息票率是12％的债券的价格是（）美元。

A.1716.7
B.1176.7
C.1167.7
D.1165.7
E.1163.7

单项选择题假定1年期零息债券面值100美元，现价94.34美元，2年期零息债券现价84.99美元。考虑购买2年期每年付息的债券，面值为100美元，年息票利率12%。第二年的远期利率是（）。

A.8%
B.9%
C.10%
D.11%
E.12%

单项选择题养老基金向受益人支付终身年金，如果一公司永远保留在一个行业内，养老基金债务就类似永久年金。假定你管理着一家养老基金，其债务为向受益人每年支付200万美元，永不终止。所有债券的到期收益率都是16%。为了规避风险，你选择了两种债券：（1）5年期，息票利率为12%（每年付息）的债券其久期为4年；（2）20年期，息票利率为6%（每年付息）的债券其久期为11年。如果采用Redington 免疫，则5年期债券的持有量为（）万美元。

A.500
B.580
C.600
D.630
E.670