Gamma中性策略

单项选择题国债基差交易中，建立头寸时，国债期货头寸持有数量与国债现货的数量比例应为（）。（注：CF为可交割国债转换因子）

A.CF：1
B.1：CF
C.1：1
D.买入基差交易为CF：1，卖出基差交易为1：CF

单项选择题某投资者拟在3个月后卖出目前所持有的价值1000万元的股票组合，担心3个月后股市下跌而遭受损失，则其可采用的策略是（）。

A.买入股指期货进行套期保值
B.卖出股指期货进行套期保值
C.期现套利
D.买入看涨期权进行套保

单项选择题IF1704合约于2月20日在中国金融期货交易所（CFFEX）上市交易，其挂牌基准价为3398.4点，则其上市首日涨停板价格为（）。

A.3738.2点
B.4078点

单项选择题投资者甲买入平仓10手沪深300指数期货合约，投资者乙卖出平仓10手同一沪深300指数期货合约，甲乙正好相互成交后，市场上该合约的总持仓量将（）。

A.减少40手
B.减少20手
C.减少10手
D.没有变化

单项选择题3月3日，IF1704合约价格为3380点，IF1706合约价格为3347点，投资者判断当前远期合约较近期合约贴水幅度过大，建仓10对跨期套利组合（不考虑市场预期和分红因素）。若1个月后IF1704合约价格为3450点，IF1706合约价格为3427点，则（）。

A.不存在跨期套利机会
B.应该构建买入IF1704合约卖出IF1706合约策略进行跨期套利
C.1个月后盈利3000元
D.1个月后盈利30000元

单项选择题由两份协议价格不同（X1和X2，且X12），期限也不同（T和T*，且T<T*）的同种期权的不同头寸组成的组合是指（）。

A.对角组合
B.差期组合
C.差价组合
D.混合期权

单项选择题一个6月期的美式看涨期权，期权价格为35美元。现在的股价为43美元，期权溢价为12美元，则看涨期权的内在价值是（）。

A.12美元
B.8美元
C.0美元
D.23美元

单项选择题一份看涨期权多头与一份期限较短的看涨期权空头的组合，称之为（）。

A.看涨期权的反向差期组合
B.看跌期权正向差期组合
C.看涨期权正向差期组合
D.看跌期权反向差期组合

单项选择题某投资者购买了价格为19元，执行价格为245元的股票看涨期权。该期权三个月后到期，无股息支付，市场无风险利率为4%（连续复利）。投资者计算得出该期权的Delta为0.667，期权到期被执行的概率为0.62，则根据Black-Scholes公式，该股票当前的理论价格约为（）。

A.226元
B.254元
C.276元
D.291元

单项选择题假设市场无风险年利率为5%，某股票价格为38.00元，该股票3个月内无派息，其3个月到期的执行价为40.00元的欧式看跌期权的价格下限为（）。

A.1.04
B.1.50
C.1.75
D.2.00

单项选择题假设国债期货价格为97，有如下4只国债可供交割：债券1的价格为104，转换因子为1.02；债券2的价格为102，转换因子为1.03；债券3的价格为105，转换因子为1.07；债券4的价格为112，转换因子为1.12；基差最大的为（）。

A.债券1
B.债券2
C.债券3
D.债券4

单项选择题若5年期国债期货价格为99.875元，其可交割国债净价为104.2800元，转换因子1.0300。其基差为（）。

A.1.4088
B.1.3677
C.-1.4088
D.-1.3677

单项选择题若中金所5年期国债期货可交割国债的票面利率为3%，到期时间为2020年12月1日，上次付息时间为2015年12月1日，当百元国债的应计利息为1.3000元，对应2016年6月到期的TF1606合约，其转换因子为（）。

A.0.987
B.1
C.1.013
D.1.03

单项选择题涨期权的上限是指（）。

A.S
B.X
C.S-Xe^-r（T-t）
D.Xe^-r（T-t）-S

单项选择题如果投资者认为股票价格会有很大的变化，且股价下降的可能性要大于股价上升的可能性，则投资者会采用以下哪种策略？（）

A.跨式组合期权
B.宽跨式组合期权
C.带式组合期权
D.条式组合期权