某年金每个年初支付5000元，共支付10年，各付款利率为年利率6.5%，各付款所得利息的再投资利率为每年4.5……

单项选择题已知一只非分红股票a.股票价格过程服从几何布朗运动b.当前价格为100，波动率为30%c.股票期望年收益率为10%对一个标的资产为该股票，执行价格为125的9个月期欧式看涨期权，执行期权的概率为（）。

A.24.2%
B.25.1%
C.28.4%
D.30.6%
E.33.0%

单项选择题某期未付年金每月支付一次，首次付款为500元，以后每次付款较前一次增加500元，共支付10年，若实际年利率为5%，则该年金在10年未累积值为（）。

A.4265972
B.4272801
C.4283263
D.4294427
E.4303612

单项选择题设标的资产为同一只股票的两个看涨期权A 和B ，A 的执行价格为45，B 的执行价格为50，A 的期权价格为6，B 期权价格为8。以下说法正确的是（）。

A.不存在套利机会
B.卖出期权A ，卖出期权B 是个套利机会
C.买入期权A ，卖出期权B 是个套利机会
D.卖出期权A ，买入期权B 是个套利机会
E.买入期权A ，买入期权B 是个套利机会

单项选择题某人在未来15年中每年年初向银行存入5000元，前五年的年利率为5.6%，中间五年的年利率下调为3.7%，后五年由于通货膨胀影响，年利率上调至8.9%，则第十五年年未时，这笔款项的积累额为（）。

A.129509
B.129907
C.130601
D.131037
E.131736

单项选择题基于某一只股票a ．执行价格为1320，三个月欧式看跌期权价格为81.41b ．股票现价为1300c ．市场连续无风险复利收益率为4%甲购买了这样一个期权，已签订了三个月的头寸远期合约，若三个月后到期利润相等，则三个月后股票价格为（）。

A.1310
B.1297
C.1289
D.1291
E.1275

单项选择题已知δt=3 （15-t ），0≤t≤15，则的值为（）。

A.9.05
B.10.15
C.11.25
D.13.35
E.15.35

单项选择题某投资组合包括两只股票，已知：a ．股票A 的期望收益率为10%，年收益率的标准差为Z ；b ．股票B 的期望收益率为20%，年收益率的标准差为1.5Z ；c ．投资组合的年收益率为12%，年收益率的标准差为Z ；则股票A 和股票B 的收益相关系数为（）。

A.0.53
B.0.56
C.0.60
D.0.63

单项选择题已知=5，=7，则δ=（）。

A.0.0238
B.0.0286
C.0.0333
D.0.0476
E.0.0571

单项选择题一个一年期欧式看涨期权，其标的资产为一只公开交易的普通股票，已知：a.股票现价为122元b.股票年收益率标准差为0.2c.ln （股票现价 执行价现价）=0.2利用Black-scholes 期权定价公式计算该期权的价格（）。

A.18
B.20
C.22
D.24
E.26

单项选择题已知在未来三年中，银行第一年的实际利率为7.5%，第二年按计息两次的名义利率12%计息，第三年按计息四次的名义利率12.5%计息，某人为了在第三年未得到500000元的款项，第一年初需要存入银行多少？（）

A.365001
B.365389
C.366011
D.366718
E.367282

单项选择题若风险用方差度量，则下列关于投资组合的风险陈述正确的是（）。a.等比例投资于两只股票的组合风险比这两只股票的平均风险小b.一个完全分散化的投资组合可以消除系统风险c.相互独立的单个股票的风险决定了该股票在一个完全分散化的投资组合中的风险贡献程度

A.只有a 正确
B.只有b 正确
C.只有c 正确
D.a ，c 正确
E.a ，b ，c 都不正确

单项选择题某公司股票现价为1元。雇主与员工签订合同，如果股价一年后上涨到1.5元以上，那么员工可获得100股股票，但价值最高不能超过20元。已知：（1）市场无风险连续复利为4%；（2）股票价格的波动率为30%，股票无分红。利用B-S 公式计算雇主与员工签订合同的价格为（）元。

A.10
B.11
C.12
D.13
E.14

单项选择题在多期二叉树模型中，已知：（1）非分红股票当前价格为100元，每年后股票价格可能上升10%或者下降5%；（2）基于此股票的两年期欧式看涨期权，执行价为103元；（3）市场无风险连续复利为4%。为复制此期权，当前银行账户的资金数额应为（）元。

A.-61
B.-37
C.0
D.37
E.61

单项选择题当前某只股票价格为30元，其连续分红比率δ＝8%。已知：（1）市场无风险连续复利为4%；（2）市场中五种不同执行价的一年期欧式看涨期权的价格如下表所示：（3）假设现有一个一年期欧式看跌期权，其执行价可能为上表中的某一种。期权持有人可以选择马上执行期权或到期时执行期权。计算可以使得期权持有人马上执行该看跌期权的最低执行价应为（）元。

A.40
B.50
C.60
D.70
E.80

单项选择题现在从市场上观察到一年期零息利率为5.5%。假设短期利率每年变动一次，且服从Ho-Lee 模型。已知年波动率，σ=0.0105，a （1）=0.0097，a （2）=0.0109，则面值为100元的三年期零息债券的价格为（）元。

A.81.76
B.82.39
C.82.80
D.83.26
E.83.76