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问答题

某投资者拟以一次性付款的方式购买价格为1200万元的一出租公寓20年的经营收益权,用于出租经营。第一年投入装修费300万元并完成装修;第二年开始出租,当年的月租金收入为25万元,经营费用占租金收入的11%;此后一段时期内,租金收入和经营费用均以每年5%的比例递增;从第11年起,租金收入和经营费用稳定在第10年的水平上。若投资者期望的目标收益率为13%,贷款利率为8%,折现率为10%。试列出该项目的现金流量表,计算财务净现值和财务内部收益率,并判断该项目是否可行(假设购楼投资发生在年初,其他收支均发生在年末)。

【参考答案】

(1)先列出该项目的现金流量表:

(2)以目标收益率为13%,求财务净现值FNPV:

=-1200-265.49+209.10+194.30+180.54+167.76+155.88
+144.85+134.60+125.06+746.79=42......

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