A．转换成本B．管理成本C．机会成本D．短缺成本在确定最佳现金持有量的决策过程中不需要考虑的是( )。……

问答题北方公司拟投资甲、乙两个投资项目，其有关资料如下：项目甲乙收益率10%18%标准差12%20%投资比例0.80.2A和B的相关系数0.2 要求：根据上表的数据， (1)计算投资于甲和乙的组合预期收益率； (2)计算投资于甲和乙的组合收益率的方差(百分位保留四位小数)； (3)计算投资于甲和乙的组合收益率的标准差(百分位保留两位小数)； (4)若资本资产定价模型成立，市场平均收益率为10%，无风险收益率为 4%，计算甲和乙组成投资组合的β系数。

问答题已知东方公司2007年销售收入为6000万元，销售净利润率为10%，净利润的30%分配给投资者。2007年12月31日的资产负债表(简表)如下：资产期末余额 万元负责及所有者权益期末余额 万元货币资金100应付账款320应收账款净额400应付票据160存货800长期借款620固定资产净值1000实收资本1000无形资产200留存收益400资产总计2500负责及所有才权益总计2500 该公司2008年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值388万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可发行面值为1000元，票面年利率为 8%，期限为5年，每年年末付息的公司债券解决。 假定该公司2008年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用率为2%，发行债券时市场利率为6%，企业所得税税率为25%。 要求： (1)计算2008年公司需增加的营运资金。 (2)预测2008年需要对外筹集的资金量。 (3)计算该债券的发行价格和资金成本。

问答题为提高生产效率，南方公司拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造，新旧设备的替换将在当年内完成(即更新设备的建设期为0)，不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧，适用的企业所得税税率为25%。相关资料如下； 资料一：已知旧设备的原始价值为30万元，截止当前的累计折旧为15万元，对外转让可获变价收入16万元，预计发生清理费用1万元(用现金支付)。如果继续使用该旧设备，到第五年末的预计净残值为9000元。 资料二：该更新改造项目实施方案的资料如下：购置一套价值65万元的A设备替换旧设备，该设备预计到第五年末回收的净残值为5万元。使用A设备可使企业第一年增加经营收入11万元，增加经营成本2万元，在第2～4年内每年增加营业利润10万元；第五年增加经营净现金流量11.4万元；使用A设备比使用旧设备每年增加折旧8万元。经计算得到该方案的以下数据；按照14%折现率计算的差量净现值为14940.44元。按16%计算的差量净现值为 -7839.03元。 资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4%，无风险报酬率为8%。有关的资金时间价值系数如下：项目(F A,i,5)(P A,i,5)F P,i,5P F,i,510%3.10513.79081.61050.620912%6.35293.60481.76236.567414%6.61013.43311.92540.519416%6.88713.27732.10030.4761要求： (1)根据资料一计算与旧设备有关的下列指标： ①当前旧设备折余价值； ②当前旧设备变价净收入。 (2)根据资料二的有关资料和其他数据计算： ①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额； ②经营期第一年总成本的变动额； ③经营期第一年营业利润的变动额； ④经营期第一年因更新改造而增加的净利润； ⑤经营期2～4年每年因更新而增加的净利润， ⑥第五年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额； ⑦按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量(△NCFt)。 (3)根据资料三计算企业期望的投资报酬率。

问答题南方公司计划进行一项投资活动，有A、B两个备选的互斥投资方案，资料如下： (1)A方案原始投资160万元，其中固定资产投资105万元，流动资金 55万元，全部资金于建设起点一次投入，没有建设期，经营期为5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入(不含增值税)90万元，年总成本 (不含利息)60万元。 (2)B方案原始投资额200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万元，流动资金于建设期结束时投入，固定资产残值收入8万元，投产后，年收入(不含增值税) 170万元，经营成本70万元 年，营业税金及附加10万元 年。 固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免交所得税。 要求： (1)说明A、B方案资金投入的方式， (2)计算A、B方案各年的净现金流量； (3)计算A、B方案包括建设期的静态投资回收期； (4)计算A、B方案的投资收益率； (5)该企业所在行业的基准折现率为10%，计算A、B方案的净现值； (6)计算A、B两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣； (7)利用方案重复法比较两方案的优劣； (8)利用最短计算期法比较两方案的优劣。 相关的现值系数如下：

单项选择题环海公司2007年10月生产甲产品2000件，实耗工时9000小时，实际工人工资为360000元，该产品标准工资为每件180元，标准工时为每件4小时，则直接人工价格差异是( )元。

单项选择题张某于2007年7月1日以105元的价格购买面值为100元，利率为6%，单利计息，到期一次还本付息的2003年1月1日发行的5年期债券，则张某投资此债券到期的持有期年均收益率为( )。

单项选择题主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。

单项选择题有A、B两台设备可供选用，A设备的年使用费比B设备低2000元，但价格高于B设备8000元。若资本成本为10%，A设备的使用期应长于( )年，选用A设备才是有利的。

单项选择题南海市大学决定建立科研奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。在存款年利率为10%的条件下，现在应存入( )元。

单项选择题为方便起见，通常用( )近似地代替无风险收益率。