南方公司计划进行一项投资活动，有A、B两个备选的互斥投资方案，资料如下： (1)A方案原始投资160万元，其中-找考题网

南方公司计划进行一项投资活动，有A、B两个备选的互斥投资方案，资料如下：
(1)A方案原始投资160万元，其中固定资产投资105万元，流动资金 55万元，全部资金于建设起点一次投入，没有建设期，经营期为5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入(不含增值税)90万元，年总成本 (不含利息)60万元。
(2)B方案原始投资额200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万元，流动资金于建设期结束时投入，固定资产残值收入8万元，投产后，年收入(不含增值税) 170万元，经营成本70万元/年，营业税金及附加10万元/年。
固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免交所得税。
要求：
(1)说明A、B方案资金投入的方式，
(2)计算A、B方案各年的净现金流量；
(3)计算A、B方案包括建设期的静态投资回收期；
(4)计算A、B方案的投资收益率；
(5)该企业所在行业的基准折现率为10%，计算A、B方案的净现值；
(6)计算A、B两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣；
(7)利用方案重复法比较两方案的优劣；
(8)利用最短计算期法比较两方案的优劣。
相关的现值系数如下：

【参考答案】

A方案资金投入的方式为一次投入；B方案资金投入的方式为分次投入。
(2)A、B方案各年的净现金流量
A方案各年的净现金流量：
A方案年总成本中包含折旧，B方案经营成本中不包含折旧。
年折旧＝(105-5)/5=20(万元)
NCF_{0
(↓↓↓ 点击‘点击查看答案’看完整答案 ↓↓↓)}

问答题已知东方公司2007年销售收入为6000万元，销售净利润率为10%，净利润的30%分配给投资者。2007年12月31日的资产负债表(简表)如下：资产期末余额万元负责及所有者权益期末余额万元货币资金100应付账款320应收账款净额400应付票据160存货800长期借款620固定资产净值1000实收资本1000无形资产200留存收益400资产总计2500负责及所有才权益总计2500 该公司2008年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值388万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可发行面值为1000元，票面年利率为 8%，期限为5年，每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2008年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用率为2%，发行债券时市场利率为6%，企业所得税税率为25%。要求： (1)计算2008年公司需增加的营运资金。 (2)预测2008年需要对外筹集的资金量。 (3)计算该债券的发行价格和资金成本。