某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资 30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收为15000元，每年的付现成本5000元，乙方案要投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元。另需垫付营运资金3000元。假设所得税率为40%，资金成本率为10%。 要求：(1)计算两个方案的现金流量； (2)计算两个方案的净现值； (3)计算两个方案的现值指数； (4)计算两个方案的投资回收期； (5)试判断应选用哪个方案。

问答题ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资金成本，有关信息如下： (1)公司银行借款利率当前是9%，明年将下降低成本8.93%。 (2)公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%。 (3)公司普通股面值为1元，当前每股市价为 5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持7%，并保持25%的股利支付率。 (4)公司当年(本年)的资本结构为：银行借款150万元长期债券650万元普通股400万元保留盈余420万元 (5)公司所得税率为40%。 (6)公司普通股的β值为1.1。 (7)当前国债的收益5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。 要求：(1)计算银行借款的税后资金成本； (2)计算债券的税后成本； (3)分别使用股票股利估价模型(评价法)和资本资产定价模型估计内部股权资金成本，并计算两种结果的平均值作为内部股权成本； (4)如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均的资金成本。 (计算时单项资金成本百分数保留两位小数)

问答题某企业拥有资金500万元，其中，银行借款 200万元，普通股300万元。该公司计划筹资新的资金，并维持目前的资本结构不变。随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化如下：要求：(1)计算各筹资总额的分界点；(2)计算各筹资总额范围内资金的边际成本。

问答题甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择， 甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。 要求：(1)利用股票估价模型，分别计算M、 N公司股票价值； (2)代甲企业作出股票投资决策。

问答题公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下： 金额单位：万元筹资方案甲方案乙方案长期借款200，资金成本9%180，资金成本9%债券300，资金成本10%200，资金成本10.5%普通股500，资金成本12%620，资金成本12%合计10001000 要求：试利用平均资金成本的方法确定该公司的最佳资本结构。

问答题ABC公司有三个业务类似的投资中心，使用相同预算进行控制，其2004年的有关资料如下：项目预算数实际数A部门B部门C部门销售收入200180210200变动成本120108126120固定成本62536462总资产10090100100 在年终进行业绩评价时，董事会对三个部门的评价发生分歧：有人认为C部门全面完成预算，业绩最佳；有人认为B部门销售收入和息税前利润均超过预算，并且利润最大，应是最好的；还有人认为A部门利润超过了预算并节省了资金，是最好的。 要求：(1)假设该公司规定的最低息税前资产利润率是16%，请你对三个部门的业绩的进行分析评价并排出优先次序； (2)若C部门要使其息税前利润率上升到 20%，其剩余收益为多少