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问答题

某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股400万股和平均利率为10%的1500万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资2000万元,预期投产后每年可增加息税前利润200万元。该项目备选的筹资方案有三个。
方案一:按11%的利率发行债券。
方案二:按面值发行股利率为5%的优先股。
方案三:按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为300万元,公司适用的所得税率为40%,证券发行费可忽略不计。
根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式理由是什么

【参考答案】

由于增发普通股每股利润大于其他方案,且其财务杠杆系数小于其他方案,即增发普通股方案每股利润高且风险低,所以应该选择增发普通股的方案。