计算题

如图为风险中性的利率树图，并且在任何一年短期利率（一年期利率）上升或下降的概率都是50%。一张债券的面值为100元，到期期限为4年，票面利率为12%。第一年、第二年、第三年和第四年后的回购价格分别为103元、102元、101元和100元，请计算该可回购债券的价格。

问答题一个60天的认购选择权，允许购买者购买100股A公司股票，其中：股票现价为7元，执行价格为6.5元，融资成本为5%，股票波动率为年20%。在未来60天内，A公司不会支付股息。请计算：公司选择权的价值。

问答题可转换债券融资对于融资者和投资者的优势和劣势分别是什么？

问答题可转换债券的特点和价值分解如何？

问答题利用Black-Scholes模型给基于固定收益证券选择权定价时有哪些不足？

问答题看涨期权与看跌期权的平价关系的原理是什么？

问答题有以下债券质押债务（CBO）结构：  （1）CBO总额为3亿美元，加权平均收益率为10%  （2）质押的债券离到期的时间还有10年，债券息票利率为10年期国债收益率加500个基点。  （3）CBO中，优先级组份占60%，息票利率为Libor+100个基点。  （4）只有一只次级组份，额度为1亿美元，息票利率为10年期国债利率+200个基点。  （5）债券管理机构通过互换达成利率互换协议，约定向对方支付10年期国债利率+80个基点的固定利率，同时收到Libor，名义本金量为1.8亿美元。  请问：  （1）CBO中权益组份的金额是多少？  （2）假定10年期国债的收益率为5%，且债券不会违约，则每年的现金流及其分布情况如何？  （3）不考虑管理费，每年归权益组份的现金流是多少？

问答题设某资产担保债券的结构如表所示  为这些债券担保的抵押贷款总额为4.2亿美元，其中次级组份2是最先承担损失的组份，请问：  （1）这些债券的超额担保率是多少？  （2）如果担保资产出现1800万美元的损失，各组份的损失额分别是多少？  （3）如果担保资产的损失为2500万美元时，各组份的损失额分别是多少？  （4）如是要担保资产的损失为5000万美元时，各组份的损失额分别是多少？

问答题判断“通过CMO，债券的发行人可以完全规避提前偿付风险”是否正确，给出你的理由。

问答题某CMO债券以利率为7.5%的抵押贷款为基础，结构如表所示，如果某投资公司以这些债券为基础构造一个息票利率为7.5%的仅息债券组份，试计算这一仅息息组份的名义本金额应为多少？

问答题假如某过手证券在第150个月时，担保贷款余额为4.25亿美元，当月应偿付的本金总额为380000美元，且PSA值为180，试计算当月的提前偿付额为多少？

问答题判断“由美国政府信用担保的一些机构债券，因为有政府担保，所以其还本付息过程中，不存在任何不确定的因素，同样由于这样的原因，所有由这些机构发行的债券都可以被证券化。”这句话是否正确，并给出相应的解释理由。

问答题计算如表中的抵押担保资产池的加权平均息票利率和加权平均到期时间。

问答题I0与PO的利率风险特征有什么不同？

问答题一般来讲，借款人提前偿还贷款的主要理由有哪些？

问答题固定利率贷款与浮动利率贷款对住房借款人和贷款银行有哪些不同？