A.8%B.9%C.10%D.11%E.12%
单项选择题养老基金向受益人支付终身年金，如果一公司永远保留在一个行业内，养老基金债务就类似永久年金。假定你管理着一家养老基金，其债务为向受益人每年支付200万美元，永不终止。所有债券的到期收益率都是16%。为了规避风险，你选择了两种债券：（1）5年期，息票利率为12%（每年付息）的债券其久期为4年；（2）20年期，息票利率为6%（每年付息）的债券其久期为11年。如果采用Redington 免疫，则5年期债券的持有量为（）万美元。
A.500B.580C.600D.630E.670
单项选择题已知票面价值为100美元的债券，收益率为10.4％，年息票利率为8%，则该债券价格为（）美元。（利率均为每半年复利一次利率）。
A.96.74B.98.47C.95.23D.93.75E.96.25
单项选择题某公司有一笔在3年内支付60000美元以及8年内支付190000美元的债务。该公司想用一个2年期的零息债券和一个永续年金来偿还债务。现在的市场利率是7％。债务的久期是（）年。
A.6.37B.6.47C.6.57D.6.67E.6.77
单项选择题假定所有投资者预期未来4年的利率变化情况如表所示。假如张先生刚好买了一份四年期零息票债券，如果远期利率保持不变，则张先生在投资第一年的收益率是（）。
A.4%B.5%C.6%D.8%E.9%
单项选择题表列出的是面值1000美元，但期限不同的零息债券的价格。第3年预计的远期利率是（）。
A.6%B.7%C.8%D.9%E.10%
单项选择题零息债券的价格反映了远期利率，除了零息债券，投资者还可以购买一种3年期的债券，面值1000美元，每年付息60美元。该债券的价格是（）美元。
A.981.10B.982.10C.983.10D.984.10E.985.10
单项选择题菲利普·莫里斯公司发行一种每年付息的债券，具有如下特性：息票率为8%，到期收益率为8%，期限为15年，麦考利久期为10年。如果：i.息票利率为4%，而不是8%。ii.到期期限为7年，而不是15年。则关于修正久期变动的方向的说法错误的是（）。
A.息票降低，修正久期延长；到期期限缩短，修正久期也缩短B.息票降低，修正久期缩短；到期期限缩短，修正久期也缩短C.息票降低，修正久期延长；到期期限缩短，修正久期也延长D.息票降低，修正久期缩短；到期期限缩短，修正久期也延长E.息票降低，修正久期不变；到期期限缩短，修正久期不变
单项选择题下面久期最长的债券是（）。（1）5年的零息债券；（2）期限5年，息票率和到期收益率均为6％的债券；（3）期限10年，息票率和到期收益率均为6％的债券；（4）期限15年，息票率和到期收益率均为6％的债券；（5）期限15年的零息债券。
A.（1）B.（2）C.（3）D.（4）E.（5）
单项选择题假设1年期、2年期和3年期的即期利率分别为5％，7％和9％，则一项每年年末支付100元的3年期年金的现值为（）元。
A.253.13B.259.80C.262.43D.268.43E.272.32
单项选择题如果一份三年期零息票债券的到期收益率为6.8%，预期第一年的远期利率为5.9%、第二年的远期利率为6.6%，那么第三年的远期利率是（）。
A.5%B.6.5%C.7.9%D.8.3%E.9.2%
单项选择题表列出了面值为1000美元、不同到期日的零息票债券的价格。面值为1000美元、息票利率为12%（按年付息）的四年期附息票债券的价格是（）美元。
A.1169.74B.1175C.1159.64D.1144.58E.1149.41
单项选择题如果收益率是9％，那么每年支付2500元的永续年金的久期是（）年。
A.11.12B.11.14C.12.11D.12.15E.12.17
单项选择题已知利率期限结构的下列信息：一年期利率为4.1%；两年期利率为4%；四年期利率为4.4%；五年期利率为4.5%。假设债券在期满日按面值兑付，则在第二年末发行的三年期零息债券的理论价格为（）。
A.83.7852B.84.6523C.85.2341D.86.7931E.88.1245
单项选择题表列出了面值为1000美元、不同到期日的零息票债券的价格。三年期零息票债券的到期收益率应该是（）。
A.5.6%B.5.98%C.6.01%D.6.23%E.6.33%
单项选择题假设1年期的远期利率f0=3.9％，2年期的远期利率f1=4.5％，3年期的远期利率f2=4.2％，则2年期和3年期的即期利率分别为（）。
A.4.1996%；4.1997%B.4.1896%；4.1997%C.4.1986%；4.1987%D.4.1896%；4.1897%E.4.1796%；4.1987%
