在房地产周期循环过程中，空置率持续下降在合理的空置率以下的阶段为房地产市场自然周期中的（）。

单项选择题下列关于房地产泡沫的表述中，错误的是（）。

A．市场参与者的投机需求是房地产泡沫产生的直接诱因 
B．可以用市场价格背离实际价值的程度来度量房地产泡沫 
C．房地产泡沫产生的基础是土地有限性和稀缺性 
D．金融机构压缩房地产信贷会加剧房地产价格上涨和促使泡沫形成

单项选择题产生房地产价格泡沫的直接诱因是（）。

A．土地稀缺 
B．城市化进程快 
C．投机需求膨胀 
D．过度放贷

单项选择题从房地产市场的投资周期来看，房地产市场资本流量的显著增加通常发生在房地产市场自然周期的（）。

A．第一阶段 
B．第二阶段的后半段 
C．第三阶段的后半段 
D．第四阶段

单项选择题在房地产市场自然周期的复苏阶段，房地产市场中的空置率与合理空置率的关系是（）。

A．空置率＞合理空置率 
B．空置率＜合理空置率 
C．空置率=合理空置率 
D．不能判断

单项选择题在房地产市场的自然周期中，空置率超过长期平均空置率的阶段为（）阶段。

A．租金增长率上升 
B．新增供给小于新增需求 
C．新开工项目增加 
D．租金增长率下降