某一普通股股票每年支付一次红利，现刚支付完每股0.5元的红利，预期红利在之后第一年将增长3.6%，在第二年增长4.2%，以后每年增长5%。设年实际利率为9%，某一投资者在支付完0.5元红利之后以每股9.7元的价格购买了100股股票，持有两年并在分得第二次红利后以每股11.7元的价格将其全部卖出。假设通胀率第一年为3.1%，第二年为3.8%，则该投资者的实际年收益率为（）。

单项选择题已知某决策者的信息如下：（1）初始财富为10；（2）效用函数为U （x ）=ln （1+x ），x ＞0；（3）面临的损失服从[0，10]的均匀分布。假设保险人可以为决策者提供免赔额为d 的保险，保费按纯保费缴付。如果决策者用30%的初始财富来购买这样一份保险，则相比不买该保险，其期望效用可以提高（）。

A.9.00%
B.9.04%
C.9.16%
D.9.32%
E.9.49%

单项选择题假设某上市公司年盈利增长率，前6年为8.5%，接下来的5年为5.3%，之后均为0%。现在其普通股每股盈利为7元。假设该公司持续将每年盈利的50%用于年末分红。若股东的年实际收益率为11.2%，则该普通股的理论价格为（）元。

A.49.36
B.50.52
C.51.13
D.52.02
E.52.52

单项选择题在一个两期的二叉树模型中，已知：（1）每期时间为6个月；（2）股票无分红，当前价格为50元；（3）每期后，股票价格只有两种可能：要么上涨到期初价格的1.2倍，要么下降到期初价格的0.9倍；（4）市场无风险连续复利为8%。计算执行价为65元的一年期美式看跌期权的价格为（）元。

A.11.7
B.12.1
C.12.7
D.13.6
E.15.0

单项选择题面值1000元的15年期债券，票息率为每年计息两次的名义利率8%，赎回价为1025元，收益率为每年计息两次的年名义利率7.5%。已知票息所得税率为30%，资本增益税率为25%，则缴纳所得税和资本增益税后的债券价格为（）。

A.822
B.830
C.839
D.852
E.860

单项选择题当前某只股票价格为26.7元。已知：（1）该股票在未来第2月末和第5月末进行两次分红，两次分红量相等；（2）基于该股票，执行价为22元的半年期欧式看涨期权的价格为4.5元；（3）基于该股票，执行价为22元的半年期欧式看跌期权的价格为2.5元；（4）市场无风险连续复利为6%。则该只股票每次的分红量为（）元。

A.0.73
B.1.22
C.1.70
D.2.45
E.2.59

单项选择题某借款人分10年偿还一笔贷款，每年年末还款10000元，贷款年利率为6.9%。已知贷款额的五分之二用分期偿还方式偿还（每期还款额为X元）；其余五分之三用偿债基金方式偿还，偿债基金的存款利率为每年5.3%。则X 的值为（）。

A.3809
B.3906
C.4017
D.4123
E.4235

单项选择题已知一只无分红股票价格St满足：dS（t）=S（t）[μdt+σdBD（t）]，t ≥ 0。其中B（t）为标准布朗运动；用r 表示市场无风险连续复利。基于该股票的欧式看涨期权，期限为T ，执行价为S（0）erT。已知：（1）S（0）14（2）T=9（3）μ=20%（4）lnS （t ）的均值为0.12t ，t ＞ 0根据B-S 公式，该期权的价格为（）。

A.5.27
B.6.19
C.6.32
D.7.51
E.8.00

单项选择题某人向银行借款x 元，期限为15年，年利率为7.2%。若他在第十五年年末一次性还本付息所还的利息总额比其在十五年间于每年年末等额还款所还的利息总额多5000元，则X 的值为（）。

A.4167
B.4275
C.4392
D.4507
E.4690

单项选择题假设Xt 满足下面随机微分方程dX（t）=X3（t）dt-X2（t）dB （t），X（0）=1 5，其中B （t）为标准布朗运动。当布朗运动B （t）首次达到-3时，X （t）的取值为（）。

A.0.0
B.0.5
C.1.0
D.1.5
E.2.0

单项选择题已知某基金的积累函数at 为三次函数，每三个月计息一次，第一季度每三个月计息一次的年名义利率为10%，第二季度每三个月计息一次的年名义利率为12%，第三季度每三个月计息一次的年名义利率为15.2%，则δ1 12为（）。

A.0.0720
B.0.0769
C.0.0812
D.0.0863
E.0.0962