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问答题

甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利息率为10%、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。
部分资金时间价值系数如下表所示:
i(P/F,i,5)(P/A,i,5)
7%0.71304.1002
8%0.68063.9927

要求:
(1) 计算该项债券投资的直接收益率。
(2) 计算该项债券投资的到期收益率。
(3) 假定市场利率为8%,根据债券投资的到期收益率,判断甲企业是否应当继续持有A公司债券,并说明原因。
(4) 如果甲企业于2006年1月1日以1150元的价格卖出A公司债券,计算该项投资的持有期收益率。

【参考答案】

(1)直接收益率=1000×10%/1100≈9.09%
(2)设到期收益率为i,则有:NPV=1000×10%×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5)-1100=0
当i=7%时 NPV=1000×10%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5......

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