某公司今年年底的所有者权益总额为900万元，普通股400万股(每股面值1元，市场价格10元)。该公司目前的资金结构为长期负债占40%，所有者权益占60%，长期负债的年平均利率为10%，没有需要付息的流动负债，该公司的所得税率为30%，预计继续增加长期债务不会改变目前的利率水平。 该公司下年度资金安排计划为： (1) 下年度分配现金股利0.3元/股； (2) 为新的投资项目筹集资金500万元； (3) 下年度计划维持目前的资金结构不变，不增发新股，不举借短期借款。 要求： (1) 计算该公司为实现上述要求所需要的息税前利润； (2) 根据(1)的计算结果，计算实现上述要求的普通股预计每股收益、已获利息倍数； (3) 该公司普通股的β值为0.8，当前国库券的收益率为7%，股票市场普通股平均收益率为13%。计算该普通股成本和该公司加权平均资金成本。

问答题晓东公司计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案，经测算有关资料如下： 甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入。该项目经营期5年，到期残值收入5万元。预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。 乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资65万元，全部资金于建设期起点一次投入。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。 该公司按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%，设定折现率10%。 根据以上资料要求计算并分析： (1) 采用净现值法评价甲、乙方案是否可行； (2) 采用年等额净回收额法确定并说明该公司应选择哪一投资方案为优； (3) 如果采用最短计算期法计算，说明该公司应选择哪一投资方案为优。 系数表如下：257(P F,10%,n)—3.79080.5132(P A,10%,n)1.73553.79084.8684

问答题理光公司2005年12月31日资产负债表如下： 资产负债表 编制单位：理光公司 2005年12月31日 单位：万元资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产流动负债合计220218货币资金10095应收账款净额135150长期负债合计290372存货160170负债合计510590待摊费用3035流动资合计425450固定资产净值800860所有者权益合计715720合计12251310合计12251310 另外，理光公司2004年主营业务净利率为20%，总资产周转率为0.7次，权益乘数为 1.71，净资产收益率为23.94%；2005年主营业务收入净额为1014万元，净利润为253.5万元。 根据以上资料要求： (1) 计算2005年年末的流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率和权益乘数； (2) 计算2005年的应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率； (3) 计算2005年主营业务净利率、净资产收益率、资本保值增值率； (4) 采用差额分析法分析主营业务净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。

问答题某企业生产甲产品，去年的有关资料为：销售量为10万件(达到历史最高水平)，比历史销售量最低年份的销售量多3万件；资金占用总额为300万元，比历史销售量最低年份的资金占用多54万元。甲产品单位售价10元，变动成本率60%，固定成本总额15万元，利息费用5万元，所得税税率33%。计划期预计甲产品的单位售价、单位变动成本、固定成本总额和利息费用均不变，预计销售量将减少10%。要求：(1) 计算该企业计划期息税前利润、净利润以及DOL、DFL、DCL；(2) 计算计划期销售量下降时的息税前利润变动率；(3) 采用高低点法预测计划期的资金占用量。

判断题分析杜邦指标体系可以看出，资产负债率越高，净资产收益率就越高，但财务风险也越大，这是利用财务杠杆作用的结果。( )

问答题甲公司准备进行证券投资，投资者要求的投资报酬率为12%，所得税税率33%。有关备选方案的情况如下：(1) 购买A公司债券。A公司即将发行债券，债券的面值为100元，票面利率8%，期限5年，筹资费率3%，当前的市场利率为10%，每年支付利息；(2) 购买某国库券。二级市场某国库券的面值为100元，票面利率7%，期限5年，每年支付利息，目前市价为80元；(3) 购买B种股票。B股票每股市价30元，长期采用固定股利政策，每股股利3元。要求：(1) 计算A公司债券的发行价格及债券的资金成本；(2) 计算A公司债券、国库券和B种股票的内在价值，并为该公司作出最优投资决策。相关系数值如下：(P A，10%，5)＝3.7908，(P F，10%，5)＝0.6209，(p A，12%，5)＝3.6048，(P F，12%，5)＝0.5674。

判断题调整各种证券在证券投资组合中所占的比重，可以改变证券投资组合的β系数，从而改变证券投资组合的系统风险和风险收益率。( )

判断题资产负债率与产权比率指标的作用基本相同。资产负债率侧重反映债务偿付的安全程度，产权比率侧重反映财务结构的稳健程度。这两个指标越大，表明企业的长期偿债能力越强。( )

判断题最短计算期法是将各方案计算期的最小公倍数作为比较方案的计算期，进而调整有关指标，并据此进行多方案比较决策的一种方法。( )

判断题公司的事业部属于自然利润中心。工业企业的大多数成本中心，只要能够为其提供的产品制定出合适的内部转移价格，就可改造成自然利润中心。( )

判断题在确定企业的资金结构时应考虑资产结构的影响。一般地，拥有大量固定资产的企业主要是通过长期负债和发行股票筹集资金，而拥有较多流动资产的企业主要依赖流动负债筹集资金。( )