已知东方公司2009年销售收入为6000万元，销售净利润率为10%，净利润的 30%分配给投资者。2009年12月31日的资产负债表(简表)如下：

资产	期末余额/万元	负责及所有者权益	期末余额/万元
货币资金	100	应付账款	320
应收账款金额	400	应付票据	160
存款	800	长期借款	620
固定资产净值	1000	实收资本	1000
无形资产	200	留存收益	400
资产总计	2500	负责及所有者权益总计	2500

该公司2010年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值388万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可发行面值为1000元，票面年利率为8%，期限为5年，每年年末付息的公司债券解决。
假定该公司2010年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用率为2%，发行债券时市场利率为6%，企业所得税税率为25%。
要求：
(1)计算2010年公司需增加的营运资金。
(2)预测2010年需要对外筹集的资金量。
(3)计算该债券的发行价格和资金成本。

问答题广发公司预计的年度赊销收入为8000万元，其变动成本率为65%，资金成本率为 8%，目前的信用条件为n 60，信用成本为500万元。公司准备改变信用政策，改变后的信用条件是(2 10，1 20，n 60)，预计信用政策改变不会影响赊销规模，改变后预计收账费用为70万元，坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。要求：计算以下各项数据：(1)改变信用政策后的：①年赊销净额；②信用成本前收益；③平均收账期；④应收账款平均余额；⑤维持赊销业务所需要的资金；⑥应收账款机会成本；⑦信用成本后收益。(2)通过计算判断应否改变信用政策。

问答题为提高生产效率，南方公司拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造，新旧设备的替换将在当年内完成(即更新设备的建设期为0)，不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧，适用的企业所得税税率为25%。相关资料如下； 资料一：已知旧设备的原始价值为30万元，截止当前的累计折旧为15万元，对外转让可获变价收入16万元，预计发生清理费用1万元(用现金支付)。如果继续使用该旧设备，到第五年末的预计净残值为9000元。 资料二：该更新改造项目实施方案的资料如下：购置一套价值65万元的A设备替换旧设备，该设备预计到第五年末回收的净残值为5万元。使用A设备可使企业第一年增加经营收入11万元，增加经营成本2万元，在第2～4年内每年增加营业利润10万元；第五年增加经营净现金流量11.4万元；使用A设备比使用旧设备每年增加折旧8万元。经计算得到该方案的以下数据：按照14%折现率计算的差量净现值为14940.44元，按16%计算的差量净现值为-7839.03元。 资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4%，无风险报酬率为8%。有关的资金时间价值系数如下：项目(F A,i,5)(P A,i,5)(F P,i,5)(P F,i,5)10%6.10513.79081.61050.620912%6.35293.60481.76236.567414%6.61013.43311.92540.519416%6.87713.27732.10030.4761 要求： (1)根据资料一计算与旧设备有关的下列指标： ①当前旧设备折余价值； ②当前旧设备变价净收入。 (2)根据资料二的有关资料和其他数据计算： ①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额； ②经营期第1年总成本的变动额； ③经营期第1年营业利润的变动额； ④经营期第1年因更新改造而增加的净利润； ⑤经营期2～4年每年因更新改造而增加的净利润； ⑥第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额； ⑦按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量(△NCFt)。 (3)根据资料三计算企业期望的投资收益率。

问答题北方公司拟投资甲、乙两个投资项目，其有关资料如下：项目甲乙收益率10%18%标准差12%20%投资比例0.80.2A和B的相关系数0.2 要求： (1)计算投资于甲和乙的组合预期收益率； (2)计算投资于甲和乙的组合收益率的方差(百分位保留四位小数)； (3)计算投资于甲和乙的组合收益率的标准差(百分位保留两位小数)； (4)若资本资产定价模型成立，市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，计算甲和乙组成投资组合的β系数。

判断题用EXCEL系统中的插入函数法计算的某投资项目净现值为85万元，该项目期望收益率为12%，则该方案调整后净现值为92.5万元。 ( )

判断题附权优先认股权的价值与新股认购价的大小成反向变化。（）