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问答题

某公司预计本年度有关资料如下:(1)息税前利润800万元;(2)所得税率40%;(3)预期普通股报酬率15%;(4)总负债200万元,均为长期负债,平均利息率10%;(5)发行股数60万股,每股市价20元。
要求:(1)计算该公司预期的总资产报酬率 (期初资产800万元);
(2)预计该公司本年净利润的50%用于发行股利,预计以后股利年增长率为5%,要求利用股票估价模型确定股票价值;
(3)计算该公司的综合资金成本。

【参考答案】

(1)总资产报酬率=800/800=100%
(2)税后利润=(800-20)×(1-40%)=468(万元)
每股利润=468/60=7.8(元)
每股股利=7.8×50%=3.9(元)
股票价值=3.9/(15%-5%)=39(元)
(3)期初所...

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