华南公司近期准备投资一个项目，该项目的有关资料如下：
(1) 项目的原始投资1200万元，其中固定资产投资800万元，流动资金投资230万元，其余为无形资产投资。全部资金的来源中借款200万元，年利率10%。
(2) 该项目的建设期为2年，经营期为10年。固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入(年初投入)，流动资金投资在项目完工时(第二年年末)投入。
(3) 固定资产的寿命期为10年，按照直线法来计提折旧，期满有50万元的残值收入；无形资产从投资年份算起分10年摊销完毕；流动资金在终点一次收回。
(4) 预计项目投产后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为600万元和200万元，所得税税率为25%。
要求：
(1) 计算该项目的下列指标：
① 项目计算期；
② 固定资产年折旧额；
③ 无形资产年摊销额；
④ 经营期每年的总成本；
⑤ 经营期每年的息税前利润。
(2) 计算该项目的下列现金流量指标：
① 建设期各年的净现金流量；
② 投产后1～9年每年的自由现金流量；
③ 项目计算期期末回收额；
④ 结点净现金流量。

问答题华夏公司2007年12月31日的资产负债表如下： 公司2007年的销售收入为15万元，流动资产的周转率为2次，销售净利率为10%，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资产及流动负债中的应付账款均随销售收入的增加而增加。 要求： (1) 如果2008年的预计销售收入为20万元，公司的利润分配给投资人的比率为30%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金 (2) 如果2008年要追加一项投资5万元，2008年的预计销售收入为20万元，公司的利润分配给投资人的比率为30%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金

问答题南方投资公司准备从证券市场购买甲、乙、丙、丁四种股票组成投资组合。已知甲、乙、丙、丁四种股票的β系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为17%。 要求： (1) 采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率。 (2) 假设该公司准备投资并长期持有甲股票。甲股票上年的每股股利为8元，预计年股利增长率为6%，现在每股市价为50元。问是否可以购买 (3) 若该投资者按5:2:3的比例分别购买了甲、乙、丙三种股票，计算该投资组合的β系数和必要收益率。 (4) 若该投资者按3:2:5的比例分别购买了乙、丙，丁三种股票，计算该投资组合的β系数和必要收益率。 (5) 根据上述(3)和(4)的计算，如果该投资者想降低风险，应选择哪一种投资组合

问答题光华公司2007年甲产品销售收入为5000万元，总成本为3500万元，其中固定成本为600万元。2008年该企业有两种信用政策可供选用： (1) A方案：给予客户60天信用期限(n 60)，预计销售收入为6000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元。 (2) B方案：信用政策为(2 10，1 20，n 90)，预计销售收入为5800万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为50万元。该企业甲产品销售额的相关范围为4000万～ 7000万元，企业的资金成本率为8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。 要求： (1) 计算该企业2007年的下列指标； ① 变动成本总额； ② 以销售收入为基础计算的变动成本率。 (2) 计算B方案的下列指标： ① 应收账款平均收账天数； ② 应收账款平均余额； ③ 维持应收账款所需资金； ④ 应收账款机会成本； ⑤ 坏账成本； ⑥ 采用B方案的信用成本。 (3) 计算以下指标： ① A方案的现金折扣； ② B方案的现金折扣； ③ AB两方案信用成本前收益之差； ④ AB两方案信用成本后收益之差。 (4) 为该企业做出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

判断题无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。 ( )

判断题在实际工作中，那些由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险，并不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的。 ( )

判断题企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金量的增量。 ( )

判断题或有负债比率是或有负债与所有者权益之比，该指标越高，反映企业承担的风险越大。 ( )

判断题光明公司需要建一座厂房，占用厂区土地5亩，原始成本20万元 亩，现价 50万元 亩，则该厂房的投资中除包括建造成本外，还应包括100万元的土地成本。 ( )

判断题在各种资金来源中，普通股成本最高。 ( )

判断题从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。 ( )