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问答题

已知:某公司2011年销售收入为20000万元,销售净利润率为12%,净利润的60%分配给投资者。2011年12月31日的资产负债表(简表)如下:

资产负债表(简表) 2011年12月31日 单位:万元
资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额
货币资金 1000 应付账款 1000
应收账款净额 3000 应付票据 2000
存货 6000 长期借款 9000
固定资产净值 7000 实收资本 4000
无形资产 1000 留存收益 2000
资产总计 18000 负债与所有者权益总计 18000

该公司2012年计划销售收入比上年增长30%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,价值148万元。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资,可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2012年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致,公司债券的发行费用可忽略不计,适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)计算2012年公司需增加的营运资金:
(2)预测2012年需要对外筹集的资金量;
(3)计算发行债券的资本成本。

【参考答案】

(1)2012年公司需增加的营运资金
=20000×30%×[(1000+3000+6000)/20000-(1000+2000)/20000]=2100(万元)
(2)2012年需要对外筹集的资金量
=(2100+148)-20000×(1+30%)×12%×(1-6......

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