问答题
某公司2006年有关资料如下:
2006年12月31日 单位:万元
资产 | 金额 | 与销售收入的关系 | 负债及所有者权益 | 金额 | 与销售收入的关系 |
现金 | 200 | 变动 | 应付费用 | 500 | 变动 |
应收账款 | 2800 | 变动 | 应付账款 | 1300 | 变动 |
存货 | 3000 | 变动 | 短期借款(利率5%) | 1200 | 不变动 |
长期资产 | 4000 | 不变动 | 公司债券(利息率8%) | 1500 | 不变动 |
| | | 股本(每股面值1元) | 100 | 不变动 |
| | | 资本公积 | 2900 | 不变动 |
| | | 留存收益 | 2500 | 不变动 |
合计 | 10000 | | 合计 | 10000 | |
公司2006年的销售收入为10000万元,销售净利率为10%,2006年分配的股利为800万元,如果2007年的销售收入增长率为20%,假定销售净利率仍为10%,所得税税率为40%,公司采用的是固定股利支付率政策。
(1) 计算2006年该公司的息税前利润。
(2) 计算2006年该公司的总资产报酬率。
(3) 预计2007年的净利润及其应分配的股利。
(4) 按销售额比率分析法,预测2007年需增加的资金以及需从外部追加的资金。
(5) 若从外部追加的资金,有两个方案可供选择:A,以每股市价50元发行普通股股票;B,发行利率为9%的公司债券,计算A、B两个方案的每股利润无差别点(假设追加投资不会影响原有其他条件)。
(6) 若预计追加投资后息税前利润为3000万元,若不考虑风险,确定公司应选用的筹资方案。
【参考答案】
利息=1200×5%+1500×8%=60+120=180万元
2006年的EBIT=11000/(1-40%)]+180=1846.67万元
(2) 2006年的总资产报酬率=1846.67/10000=18.47%
(3) 预计2007年的净利润及其应分配的股利......
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