某公司只生产经营一种产品，单价为600元，其总成本习性模型为y=50000＋390x。资金成本率为8%，目前的信用条件为N/60，销量为10万件，信用成本为500万元。公司准备改变信用政策，改变后的信用条件是(2/10，1/20，N/60)，预计信用政策改变不会影响赊销规模，改变后预计收账费用为70万元，坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户会利用1%的现金折扣。一年按360天计算，要求计算： (1) 改变信用政策后的 ① 年赊销净额； ② 信用成本前收益； ③ 平均收账期； ④ 应收账款平均余额； ⑤ 维持赊销业务所需要的资金； ⑥ 应收账款机会成本； ⑦ 信用成本后收益。 (2) 通过计算判断应否改变信用政策。

问答题东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%的备选方案的资料如下： (1) 购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限为10年，筹资费率为3%，每年付息一次，到期归还面值，所得税率30%，A公司发行价格为87.71元。 (2) 购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。 (3) 购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。 (4) A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。 要求： (1) 计算A公司利用债券筹资的资金成本。 (2) 计算东方公司购买A公司债券的到期收益率。 (3) 计算A公司债券、B公司股票和C公司股票的内在价值，并为东方公司作出最优投资决策。 (4) 根据第3问的结果，计算东方公司进行所选择证券投资的持有期收益率。

判断题生产者角度的使用寿命周期成本控制只是促销的一种手段，而不是像产品成本控制那样纯粹为了控制成本。( )

判断题使用因素替代法时，要注意因素替代的顺序性，必须按照各因素的依存关系，按一定的顺序并依次替代，不可随意加以颠倒。( )

判断题按照股利的税收差异理论，股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋影响，企业应采取高股利政策。( )

判断题当企业的经营杠杆系数等于1时，企业的固定成本为零，此时企业仍然存在经营风险。( )