已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：表1 -找考题网

已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：
资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：

表1 现金与销售收入变化情况表单位：万元
年度	销售收入	现金占用
2006	10200	680
2007	10000	700
2008	10800	690
2009	11100	710
2010	11500	730
2011	12000	750

资料二：乙企业2011年12月31日资产负债表(简表)如表2所示：

表2 2011年12月31日单位：万元
资产	金额	负债与所有者权益	金额
现金	750	应付费用	1500
应收账款	2250	应付账款	750
存货	4500	短期借款	2750
固定资产净值	4500	公司债券	2500
		实收资本	3000
		留存收益	1500
资产合计	12000	负债与所有者权益合计	12000

该企业2012年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：

表3 现金与销售收入变化情况表单位：万元
年度	年度不变资金(a)	每元销售收入所需变动资金(b)
应收账款	570	0.14
存货	1500	0.25
固定资产净值	4500	0
应付费用	300	0.1
应付账款	390	0.03

资料三：丙企业2011年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2012年保持不变，预计2012年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2012年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：
方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2011年每股股利(D_o)为0.5元，预计股利增长率为5%。
方案2：发行债券850万元，债券利率10%，适用的企业所得税税率为25%。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
要求：
(1)根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：①每元销售收入占用变动现金；②销售收入占用不变现金总额。
(2)根据资料二为乙企业完成下列任务：①按步骤建立总资产需求模型；②测算2012年资金需求总量；③测算2012年外部筹资量。
(3)根据资料三为丙企业完成下列任务：①计算2012年预计息税前利润；②计算每股收益无差别点；③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由；④计算方案1增发新股的资本成本。

【参考答案】

(1)首先判断高低点，因为本题中2011年的销售收入最高，2007年的销售收入最低，所以高点是2011年，低点是2007年。
①每元销售收入占用现金=(750-700)/(12000-10000)=0.025(元)
②销售收入占用不变现金总额=700-0.025×10000=45...

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问答题某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下：甲方案原始投资120万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期为0，投资全部在建设起点一次性投入，经营期为5年，到期固定资产有残值收入10万元，预计投产后年营业收入82万元，年总成本(包括折旧)60万元。乙方案原始投资200万元，其中固定资产投资170万元，流动资金投资30万元，建设期为2年，经营期为5年，固定资产投资于建设起点一次性投入，流动资金投资于建设期期末投入，固定资产残值收入20万元。项目投产后，年营业收入170万元，付现成本为每年80万元。不考虑所得税影响，该企业要求的投资报酬率为10%。要求： (1)计算甲、乙方案各年的净现金流量甲方案各年净现金流量单位：万元年限 0 1 2 3 4 5 净现金流量乙方案各年净现金流量单位：万元年限 0 1 2 3 4 5 6 7 净现金流量 (2)计算甲、乙两方案的总投资收益率； (3)计算甲、乙两方案的静态回收期； (4)计算甲、乙两方案的净现值； (5)计算甲方案的内部收益率。