某公司预计本年度的有关资料如下: (1)息税前利润800万元。 (2)所得税税率25%。 (3)预期普通股报酬率15%。 (4)总负债200万元,均为长期债券,平均利息率10%。 (5)拟发行股数60万股,每股市价20元。 (6)长期资产为500万元,其中固定资产为350万元,无形资产50万元,长期投资100万元。 (7)流动资产为300万元,其中现金50万元,应收账款150万元,存货100万元。 要求:
原财务杠杆系数=800/(800-20)=1.03 原利息保障倍数=800/20=40 追加负债后的总资产报酬率=100%=[(800+1200)/2] 改变后的财务杠杆系数=1000/(1000-72)=1.08 改变后的利息保障倍数=1000/72=13.89
问答题该公司可以增加400万元的负债,使负债总额成为600万元。假定此项举措将使总负债平均利息率上升至12%,股票市价降低为18元,每股股利及股利逐年增长率保持不变,试用平均资本成本比较法确定该公司应否改变资本结构
问答题计算该公司的平均资本成本。
问答题预计该公司一贯坚持固定股利支付率政策,股利支付率为50%,预期以后采用逐年稳定增长的股利政策,股利逐年增长率为50%,要求利用股利增长模型计算股票资本成本。
问答题某企业预测的年度赊销收入净额为6 000万元,其信用条件是:n 30,变动成本率为60%,资金成本率(或有价证券利息率)为20%。假设企业收账政策不变,固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案:A:维持n 30的信用条件;B:将信用条件放宽到n 60;C:将信用条件放宽到n 90。 为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表。 信用条件备选方案表 要求: (1)在A、B、C三方案中选择最有利的方案; (2)如果企业选择了某方案,为了加速应收账款的回收,决定将赊销条件改为“2 10,1 20,n 60”的D方案,估计约有10%的客户会享受2%的折扣; 25%的客户将利用1%的折扣,坏账损失率降为2%,收账费用为60万元。试选择最佳方案。
问答题A股票的β系数为0.5,B股票的β系数为1.0,C股票的β系数为1.5,无风险利率为4%,假定同期市场上所有股票的平均收益率为10%。 要求:计算上述三种股票的必要收益率,并判断当这些股票的收益率分别达到多少时,投资者才愿意投资购买。
问答题计算该公司预计的总资产报酬率(期初资产为800万元)。
问答题已知某公司2010年12月31目的长期负债及所有者权益总额为18000万元,其中,发行在外的普通股8000万股(每股面值1元),公司债券2000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期)。资本公积4000万元,期余均为留存收益。2011年1月1日,该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元。现在有A、B两个筹资方案: A.发行普通股,预计每股发行价格为5元; B.按面值发行票面年利率为8%公司债券(每年年末付息)。 假定该建设项目投产后,2010年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。 要求: (1)计算A方案下需要增发普通股的股份数以及2010年公司的全年债券利息; (2)计算B方案下2010年公司的全年债券利息; (3)计算A、B两方案下的每股收益无差别点并为该公司作出筹资决策。
判断题企业税务部门应参与全局性组织机构、产品和市场、竞争和发展等战略规划,以及重大对外投资、重大并购重组及重要合同或协议的签订等决策,但是不应该参与关联交易价格的制定。 ( )
判断题根据存货经济订货量模型,经济订货量是能使订货总成本与储存总成本相等的订货批量。( )
问答题某公司于2007年1月1日发行一种三年期的新债券,该债券的面值为1 000元,票面利率为10%,每年付息一次。 要求:(1)如果债券的发行价为940元,计算其收益率是多少? (2)假定2008年1月1日的市场利率为12%,债券市价为940元,是否应购买该债券? (3)假定2009年1月1日的市场利率下降至 8%,那么此时债券的价值是多少? (4)假定2009年1月1日的债券市价为940元,若持有至到期,则债券收益率为多少?