某工业投资项目的A方案如下：
项目原始投资1 000万元，其中：固定资产投资750万元，流动资金投资200万元，其余为无形资产投资，全部投资的来源均为自有资金。
该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入，流动资金投资在项目完工时(第2年年末)投入。
固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有50万元的净残值；无形资产从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。
预计项目投产后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营成本分别为600万元和 200万元，所得税税率为33%，该项目不享受减免所得税的待遇。
要求：
(1) 计算项目A方案的下列指标：
①项目计算期；
②固定资产原值；
③固定资产年折旧；
④无形资产投资额；
⑤无形资产年摊销额；
⑥经营期每年总成本；
⑦经营期每年营业利润；
⑧经营期每年净利润。
(2) 计算该项目A方案的下列净现金流量指标：
①建设各年的净现金流量；
②投产后第1年至第10年每年的经营净现金流量；
③项目计算期末回收额；
④终结点净现金流量。
(3) 按14%的行业基准折现率，计算A方案净现值指标，请据此评价该方案的财务可行性。
(4) 该项目的B方案原始固定资产投资为1 080万元，建设期1年，经营期不变，经营期各年现金流量NCF_1-10=300万元，请计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该方案的财务可行性。
(5) 利用年等额净回收额法进行投资决策，在A、B方案中选出较优的方案。

问答题已知环宇公司有关资料如下： 环宇公司资产负债表 2005年12月31日 单位：万元 资产 年初 年未 负债与所有者权益 的初 年未 流动资产： 货币资金 应收账款净额 存货 待摊费用 流动资产合计 固定资产净值 50 60 92 23 225 475 45 90 144 36 315 385 流动负债合计 长期负债合计 负债合计 所有者权益合计 105 245 350 350 150 200 350 350 总计 700 700 总计 700 700 同时，该公司2004年度主营业务利润率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.5，净资产收益率为20%，2005年度主营业务收入为350万元，净利润为63万元。 要求根据上述资料： (1) 计算2005年年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数。 (2) 计算2005年总资产周转率、主营业务利润率和净资产收益率。 (3) 分析主营业务利润率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。

问答题A投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预计收益率如下： 经济情况 发生概率 收益率 1 0.15 -0.1 2 0.25 0.14 3 0.40 0.20 4 0.20 0.25 计算： (1) A投资项目的期望报酬率； (2) A投资项目的标准离差； (3) A投资项目的标准离差率； (4) 假设A投资项目的风险价值系数为5%，求该项目风险收益率； (5) 假设A投资项目当时的国库券收益率为3%，求该项目投资收益率； (6) 假设A投资项目投资总额为100万元，求该项目的风险收益额。

问答题某企业拥有资金500万元，其中，银行借款200万元，普通股300万元。该公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构不变。随筹资额增加各筹资方式的资金成本变化如下： 筹资方式 新筹资源 资金成本 借行借款 30万元以下 30万-80万元 80万元以上 8% 9% 10% 普通股 60万元以下 60万元以上 14% 16% 要求： (1) 计算各筹资总额的分界点； (2) 计算各筹资总额范围内资金边际成本。

问答题甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场收益率为15%，无风险收益率为10%。 A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%；甲公司再准备购买的D公司的股票的期望投资收益率为19%。 要求：(1) 计算甲公司证券组合的β系数、风险收益率(R[]p)、必要投资收益率(K)、投资A股票的必要投资收益率；(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利； (3)计算D公司的股票β系数是多少并说明其经济含义

问答题环宇公司目前正在编制2005年的财务预算。在编制财务预算之前，公司欲确定筹资成本。相关资料如下： (1) 公司目前的资本结构为： 长期借款 200万元 长期债券 600万元 普通股 800万元 保留盈余 400万元 (2) 公司长期借款年利率为9%。 (3) 公司债券面值为100元，票面利率为9.5%，期限为10年，每年年末支付利息。债券目前市价为92元；公司如果按当前市价发行债券，发行成本为市价的3%。 (4) 公司普通股每股面值为2元，目前每股市价为6元，每股利润2元，每股发放现金股利 0.8元，预计每股股利增长率维持在4%。 (5) 公司所得税税率为33%。 (6) 目前市场利率为12%。 要求： (1) 计算长期借款的资金成本。 (2) 计算债券的资金成本。 (3) 计算股票资金成本。 (4) 环宇公司2005年若要继续保持目前的借入资金与自有资金的比例，试计算公司可以新增的负债总额。 (5) 假设新增负债采用发行长期债券的方式，若筹资成本保持不变，试计算公司的加权平均资金成本。 (6) 如果环宇公司计划按当前市场价格发行债券，债券的面值、票面利率、期限及利息支付方式不变，问环宇公司的债券能否顺利发行