某企业现有资金100 000元，可用于以下投资方案Ⅰ或Ⅱ。
Ⅰ．购入国库券(五年期，年利率14%，不计复利，到期一次支付本息)。
Ⅱ．购买新设备(使用期五年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12 000元的税前利润)该企业的资金成本率为10%，适用所得税税率30%。
要求：
(1) 计算投资方案Ⅰ的净现值。
(2) 计算投资方案Ⅱ的各年的现金流量及净现值。
(3) 运用净现值法对上述投资方案进行选择。

问答题某企业现有一台旧设备，尚可继续使用5年，预计5年后残值为5 000元，目前出售可获40 000元。使用该设备每年的营业收入为800 000元，经营成本为400 000元。同时市场上相同类型的设备，价值为100 000元，预计5年后残值为8 000元。使用新设备将使每年经营成本增加20 000元。该企业所得税税率为30%。 要求：用差量解析法计算新、旧设备的差量现金流。

问答题中豪华威公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选。 (1) A公司债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1 105，若投资人要求的必要收益率为6%，则A公司债券的价值为多少若中豪华威公司欲投资A公司债券，并一直持有到到期日，其投资收益率为多少应否购买 (2) B公司债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1 105，若投资人要求的必要收益率为6%，则B公司债券的价值为多少若中豪华威公司欲投资B公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率为多少应否购买 (3) C公司债券，债券面值为1 000元，5年期，票面利率为8%，C公司采用贴现法付息，发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为6%，则C公司债券的价值为多少若中豪华威公司欲投资A公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率是多少应否购买 (4) 若中豪华威公司持有B公司债券2年后，将其以1 200元的价格出售，则投资收益率为多少

问答题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的 3 000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有以下3个。 (1) 按11%的利率发行债券。 (2) 按面值发行股利率为12%的优先股。 (3) 按20元／股的价格增发普通股。 该公司目前的息税前盈余为1 600万元；公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。 要求： (1) 计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。 (2) 计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股)收益无差别点(用营业利润表示)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。 (3) 计算筹资前的财务杠杆和按3个方案筹资后的财务杠杆。 (4) 根据以上计算结果解析，该公司应当选择哪一种筹资方式理由是什么 (5) 如果新产品可提供4 000万元的息税前利润，公司应选择哪一种筹资方式

问答题某公司在1994年1月1日平价发行新债券，每张面值1 500元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。 问： (1) 假定1998年1月1日的市场利率下降到7%，那么此时该债券的价值是多少 (2) 假定1998年1月1日的市价为1 375元，此时购买该债券的到期收益率是多少 (3) 假定1996年1月1日的市场利率为12%，债券市价1 425元，是否购买该债券 (4) 该债券1999年1月1日的到期收益率为多少

判断题无需另外预计现金支出，直接参加现金预算汇总的是销售费、管理费预算。( )

判断题处于成长期的企业一般采取低股利政策，处于收缩期的企业一般采用高股利政策。( )

判断题一般来说在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越高。( )

判断题如果已获利息倍数低于1，则企业一定无法支付到期利息。( )

判断题优先股的等级一般会高于同一个企业发行的债券的级别。( )

问答题蓝光公司现有五个投资项目，公司能够提供的资金总额为250万，有关资料如下：A项目初始投资额100万，净现值50万；B项目初始投资额200万，净现值110万；C项目初始投资额50万，净现值20万；D项目初始投资额150万，净现值80万；E项目初始投资额100万，净现值70万。 要求：选择公司最有利的投资组合。