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问答题

某上市公司本年度每股支付现金股利1.5元,预计该公司净收益第一年增长6%,第二年增长8%,第三年及以后年度其净收益可能为:
(1)保持第二年的净收益水平;
(2)保持第二年的净收益增长率水平。
该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
假设投资者要求的必要报酬率为12%,计算上述两种情形下该股票的价值。

【参考答案】

第一年的每股股利为1.5×(1+6%)=1.59(元)
第二年的每股股利为1.59×(1+8%)=1.7172(元)
(1)假设保持第二年的净收益水平,则第三年及以后的每股股利均为1.7172元。
股票价值=1.59×(P/F,12%,1)+1.7172×(P/F,12......

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