问答题
ABC公司年销售额为90万元，变动成本串为 60%，全部固定性经营成本和财务费用为18万元，总资产为45万元，资产负债率为30%，负债的平均利息率为8%，假设所得税率为30%。该公司拟改变经营计划，追加投资35万元，每年固定成本增加4万元，可以使销售额增加 20%，并使变动成本率下降至50%。该公司以将总杠杆系数降低到1.8作为改进经营计划的标准。该公司不存在优先股股息。
ABC公司年销售额为90万元，变动成本串为 60%，全部固定性经营成本和财务费用为18万元，总资产为45万元，资产负债率为30%，负债的平均利息率为8%，假设所得税率为30%。该公司拟改变经营计划，追加投资35万元，每年固定成本增加4万元，可以使销售额增加 20%，并使变动成本率下降至50%。该公司以将总杠杆系数降低到1.8作为改进经营计划的标准。该公司不存在优先股股息。
要求：
(1)所需资金以追加实收资本取得，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数，判断是否采纳该经营计划；
(2)所需资金以10%的利率借入，计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数，判断是否采纳该经营计划。
【参考答案】
(1)目前情况：
经营杠杆系数
财务杠杆系数
总杠杆系数=1.89×1.06=2
追加实收资本方案：
经营杠杆系数
财务杠杆系数
总杠杆系数=1.63×1.03=1.68
ABC公司可以采纳该经营方案。
(2)借入资金方案
经营杠杆系数
财务杠杆系数
总杠杆系数=1.63×1.16=1.89
ABC公司不可以采纳该经营方案。
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