东方公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙三个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下：资料一：已知-找考题网

东方公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙三个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下：
资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCF₀＝-800万元，NCF₁＝-200万元，NCF₂＝0万元，NCF_3～11＝250万元，NCF₁₂＝280万元。假定运营期不发生追加投资，东方公司所在行业的基准折现率为16%。
资料二：乙方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见表：
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　金额单位：万元

		出现的概率	净现值
投资的结果	理想	0.4	200
	一般	0.2	300
	不理想	(Ａ )	(Ｂ )
净现值的期望值		-	160
净现值的方差		-	(Ｃ )
净现值的标准离差		-	(Ｄ )
净现值的标准离差率		-	(Ｅ )

　　资料三：假定市场上的无风险收益率为10%，风险价值系数为10%；
　　资料四：丙方案净现值的期望值为120万元，净现值的标准离差率为60%。
　　要求：
　　(1) 根据资料一，指出甲方案的建设期、运营期、项目计算期、原始投资，并说明资金投入方式；
　　(2) 根据资料一，计算甲方案的净现值；
　　(3) 根据资料二，计算表中用字母A～E表示的指标数值(要求列出计算过程)；
　　(4) 根据资料三，计算乙方案投资的必要收益率(计算结果四舍五入取整)；
　　(5) 根据净现值指标评价上述三个方案的财务可行性；
　　(6) 假设乙方案的项目计算期为6年，丙方案的项目计算期为4年，用计算期统一法确定最优方案(折现率为16%)。
　　已知资金的时间价值系数如下：
　　(P/F，16%，1)＝0.8621，(P/F，16%，2)＝0.7432，(P/F，16%，4)＝ 0.5523，(P/F，16%，6)＝0.4104，(P/F，16%，8)=0.3050，(P/F，16%，12)＝0.1685，(P/A，16%，4)＝2.7982，(P/A，16%，6)＝3.6847，(P/A，16%，9)＝ 4.6065

【参考答案】

(1) 建设期为2年，运营期为10年，项目计算期为12年，原始投资为1000万元，资金投入方式为分次投入。
(2) 甲方案净现值＝-800-200×(P/F，16%，1)+250×(P/A，16%，9)×(P/F，16%，2)+280×(P/F，16%，12)＝-69.35(万元)

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问答题环宇公司目前正在编制2005年的财务预算。在编制财务预算之前，公司欲确定筹资成本。相关资料如下： (1) 公司目前的资本结构为：长期借款 200万元长期债券 600万元普通股 800万元保留盈余 400万元 (2) 公司长期借款年利率为9%。 (3) 公司债券面值为100元，票面利率为9.5%，期限为10年，每年年末支付利息。债券目前市价为92元；公司如果按当前市价发行债券，发行成本为市价的3%。 (4) 公司普通股每股面值为2元，目前每股市价为6元，每股利润2元，每股发放现金股利 0.8元，预计每股股利增长率维持在4%。 (5) 公司所得税税率为33%。 (6) 目前市场利率为12%。要求： (1) 计算长期借款的资金成本。 (2) 计算债券的资金成本。 (3) 计算股票资金成本。 (4) 环宇公司2005年若要继续保持目前的借入资金与自有资金的比例，试计算公司可以新增的负债总额。 (5) 假设新增负债采用发行长期债券的方式，若筹资成本保持不变，试计算公司的加权平均资金成本。 (6) 如果环宇公司计划按当前市场价格发行债券，债券的面值、票面利率、期限及利息支付方式不变，问环宇公司的债券能否顺利发行