某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下： (1) 向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%。 (2) 按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。 (3) 发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。 (4) 发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利 1.2元，以后每年按8%递增。 (5) 其余所需资金通过留存收益取得。 要求： (1) 计算个别资金成本； (2) 计算该企业加权平均资金成本(按账面价值权数)。

【参考答案】

(1) 借款资金成本=7%×(1-33%)/(1-2%)=4.79% 债券资金成本=14×9%×(1-33%)/115×(1-3%)]=5.8% 优先股资金成本=12%/(1-4%)=12.5%
(2) 企业加权平均资金成本=10%×4.79%+15%×5.8%+25%×12.5%+40......

(↓↓↓ 点击‘点击查看答案’看完整答案 ↓↓↓)