ABC公司2006年发行在外的股数为1000万股,财务杠杆系数为1.5,税后利润为420万元,所得税率为40%。公司全年固定成本和财务费用总额共为2350万元,其中公司当年年初发行了一种债券,发行债券数量为1万张,债券年利息为当年利息总额的40%,每张债券发行价格为1050元,发行费用占发行价格的2%。 要求: (1) 计算ABC公司目前的利息总额; (2) 计算ABC公司目前的已获利息倍数; (3) 计算2007年ABC公司经营杠杆系数; (4) 计算ABC公司目前的债券筹资的资金成本; (5) 若公司决定再追加投资一个新项目,预计可以使企业息税前利润增加4000万元,投资额为1000万,资金来源方式有两种:A、以每股市价50元发行普通股股票;B、平价发行利率为9%的公司债券,计算A、B两个方案的每股利润无差别点(假设追加投资不会影响原有其他条件);并判断应采用哪种筹资方法。
【参考答案】
计算2006年利息总额 因为:税前利润=420/(1-40%)=700(万元) DFL=EBIT/(EBIT-I) 且EBIT=税前利润+I 所以:1.5=(700+I)/700 所以:利息I=350(万元) (2) 计算2006年已获利息倍数 息税前利润总额=700+350=1050(万元) 已获...
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