某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下： (1) 甲方案原始投资150万，其中固定-找考题网

某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：
(1) 甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，流动资金投资50万，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，年总成本60万。
(2) 乙方案原始投资额200万，其中固定资产投资120万，流动资金投资80万。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入8万，项目投产后，年营业收入170万，年经营成本80万，经营期每年归还利息5万。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免交所得税。
已知：(P/A，10%，4)＝3.1699；(P/F，10%，5)＝0.6209；
(P/F，10%，2)＝0.8264；(P/F，10%，7)＝0.5132；
(P/A，10%，5)＝3.7908；(P/A，10%，7)＝4.8684。
要求：
(1) 计算．甲、乙方案各年的净现金流量；
(2) 该企业所在行业的基准折现率为10%，计算甲、乙方案的净现值；
(3) 利用年等额净回收额法比较两方案的优劣；
(4) 利用最短计算期法比较两方案的优劣。

【参考答案】

(1) 甲、乙方案各年的净现金流量：
①甲方案各年的净现金流量
折旧＝(100-5)/5＝19(万元)
NCF₀＝-150(万元)
NCD_1～4＝(90-60)+19＝49(万元)
NCD_{5
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问答题某公司2002年年初的股东权益总额为600万元（含优先股100万元，10万股），年资本保值增值率为160%（无客观因素影响所有者权益），2005年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2005年年末的资产负债率40%，负债的年均利率为5%。2005年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润308.2万元，所得税率33%。优先股股利为8.2万元，2005年末的股份总数为610万股，2005年的经营现金净流量为616.4万元，成本费用总额为500万元，2005年发放的普通股现金股利为150万元，2005年末的普通股市价为5元股。要求：（1）计算2002年年末的股东权益总额；（2）计算2005年年初的股东权益总额、年初的资产负债率；（3）计算2005年年末的股东权益总额、负债总额、产权比率。（4）计算2005年EBIT、总资产报酬率、净资产报酬率、已获利息倍数、3年资本平均增长率；（5）计算2006年的DOL、DFL、DCL；（6）计算2005年的成本费用利润率、盈余现金保障倍数、每股收益、每股股利、每股净资产；（7）计算2005年末的市盈率。