已知M公司经营多种商品，2008年和2009年两年的财务报表数据摘要见表1。

表1 (单位：万元)
利润表数据	2008年	2009年
营业收入	1500	4500
销售成本(变动成本)	1095	3534
管理费用(固定成本)	90	120
营业费用(固定成本)	75	180
财务费用(借款利息)	15	396
税前利润	225	270
所得税	75	90
净利润	150	180

资产负债表 2008年12月31日 (单位：万元)
资 产		负债及所有者权益
货币资金	75	短期借款	277.5
应收账款	300	应付账款	30
存货	750	其他流动负债	67.5
其他流动资产	0	流动负债合计	375
流动资产合计	1125	长期负债	0
固定资产	750	负债合计	375
		股本	1350
		盈余公积	135
		未分配利润	15
		所有者权益合计	1500
资产合计	1875	负债及所有者权益合计	1875

资产负债表 2009年12月31日 (单位：万元)
资 产		负债及所有者权益
货币资金	150	短期借款	2250
应收账款	1200	应付账款	45
存货	3000	其他流动负债	105
其他流动资产	150	流动负债合计	2400
流动资产合计	4500	长期负债	4350
固定资产	4500	负债合计	6750
		股本	2025
		盈余公积	165
		未分配利润	60
		所有者权益合计	2250
资产合计	9000	负债及所有者权益合计	9000

净资产收益率变动分析：确定净资产收益率变动的差额，请顺序分析计算资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率的影响数额(百分数)。

问答题净利润变动分析：计算该公司本年净利润比上年增加额，请顺序计算确定所有者权益变动和净资产收益率变动对净利润的影响数额(金额)。

问答题风险分析：计算2008年(销售额为1500万元)的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆；2009年(销售额为4500万元)的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。 为了简化计算和分析，计算各种财务比率时所需要的存量均使用期末数；一年按照360天计。

问答题某公司2005年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者， 2005年12月31日的有关资料如下表所示： 2005年12月31日 单位：万元 资产 期末余额 与销售收入的关系 负债及所有者权益 期末余额 与销售收入的关系 货币资金 1000 变动 应付账款 1000 变动 应收账款 3000 变动 应付票据 2000 变动 存货 6000 变动 长期借款 5000 不变动 固定资产净值 7000 不变动 实收资本 5000 不变动 留存收益 4000 不变动 合计 17000 17000 该公司2006年计划销售收入比上年增长30%，为实现该目标，公司需要新增设备一台，价值150万元。根据历年财务分析，变动资金项目有货币资金、应收账款、存货项目，变动负债项目有应付账款、应付票据项目。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定公司2006年的销售净利率和利润分配政策与上年一致，公司债券发行费用可以忽略不计，所得税税率为33%。 要求：(1)计算2006年公司需增加的资金； (2)预测2006年需要从外部筹集的资金数量； (3)计算发行债券的成本。

问答题B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业的市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子产品。 (1)公司配置新设备后，预计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为5100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费1800万元，工资及福利费1600万元，其他费用200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价(即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣)为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资金投资2000万元。 (2)公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3 600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%；拟从银行贷款2400万元，年利率为6%，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。 (3)假设基准折现率为90%，部分时间价值系数如表所示。 表 n 1 2 3 4 5 (P F,9%,n) 0.9174 0.8417 0.7722 0.7084 0.6499 (P A,9%,n) 0.9174 1.7591 2.5313 3.2397 3.8897 要求： (1)根据上述资料，计算下列指标： ①使用新设备每年折旧额和1～5年每年的经营成本； ②运营期1～5年每年息税前利润和总投资收益率； ③普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本； ④建设期净现金流量(NCF0)，运营期所得税后净现金流量(NCF1-4和NCF5)及该项目净现值。 (2)运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。

问答题资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额，请顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产合计周转天数变动对总资产周转天数的影响数额(天数)。

问答题广发公司预计的年度赊销收入为3000万元，信用条件是(3 10，2 20， n 45)，其变动成本率为40%，资金成本率为10%，收账费用为120万元，坏账损失率为2.5%。预计占赊销额60%的客户会利用3%的现金折扣，占赊销额 18%的客户利用2%的现金折扣。一年按360天计算。 要求： (1)计算平均收账期； (2)计算应收账款平均余额和维持赊销业务所需的资金； (3)计算应收账款机会成本； (4)计算信用成本； (5)计算信用成本前收益； (6)计算信用成本后收益。

问答题某公司年初存货为15000元，年初应收账款为12700元；年末流动比率为3:1，年末速动比率为1.3:1，存货周转率为4次，年末流动资产合计为27000元。 要求： (1) 计算公司本年销售成本。 (2) 若公司年销售净收入为96000元，除应收账款外，其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少

判断题风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。 ( )

问答题光华公司2009年甲产品销售收入为5000万元，总成本为3500万元，其中固定成本为600万元。2010年该企业有两种信用政策可供选用： (1)A方案：给予客户60天信用期限(n 60)，预计销售收入为6000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元。 (2)B方案：信用政策为(2 10，1 20，n 90)，预计销售收入为5800万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为50万元。该企业甲产品销售额的相关范围为4000万～7000万元，企业的资金成本率为8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。 要求： (1)计算该企业2009年的下列指标： ①变动成本总额； ②以销售收入为基础计算的变动成本率。 (2)计算B方案的下列指标： ①应收账款平均收账天数； ②应收账款平均余额； ③维持应收账款所需资金； ④应收账款机会成本； ⑤坏账成本； ⑥采用B方案的信用成本。 (3)计算以下指标： ①A方案的现金折扣； ②B方案的现金折扣； ③AB两方案信用成本前收益之差； ④AB两方案信用成本后收益之差。 (4)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

判断题与预算控制相比较，制度控制具有激励性的特征，而预算控制具有防护性的特征。 ( )