计算题2004年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2004年年末的资产负债率40%。2004年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润300万元，所得税率33%。2004年末的股份总数为600万股，假设普通股股数在04年和05年年度内未发生变化，企业没有优先股，2004年末的普通股市价为5元/股。（计算结果保留两位小数） 假设05年实现净利润400万元，05年年末保持04年末的资金结构和04年的资本积累率，计算05年的每股收益，并结合连环替代法分析总资产净利率，权益乘数以及平均每股净资产对于每股收益的影响数额。

【参考答案】

2005年的每股收益＝净利润/普通股总数＝400/600＝0.67（元/股）因为05年末企业保持04年末的资金结构和04年的资本积累率，所以2005年年末的股东权益＝1800×（1＋50%）＝2700（万元）因为资产负债率＝40%，所以2005年年末的资产总额＝2700/（1－40%）＝4500（万......

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