论述题 分别从传统和行为金融的角度解释企业的并购行为。

【参考答案】

一、传统观点：
新古典经济学和产业组织理论认为公司通过并购，一方面可以降低公司产品的单位生产成本，另一方面可减少行业内公司的竞争费用，从而实现规模经济，这一点较好地解释了公司的横向并购活动。交易成本理论则认为，节约上下游公司间的交易成本是促使公司进行纵向并购的原因。
二、行为金融的观......

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