简答题 美国联邦政府债券的安全性和流动性都比州和地方政府债券高，为什么前者的利率反而比后者高？

【参考答案】

相同期限的债券之间的利率差异，不仅反应了债券之间风险，流动性的不同，而且还受到税收因素的影响。根据美国的税法，州和地方政府债券的利息收入可以免交联邦所得税，因而其税前利率自然要低于利息收入要交所得税的联邦政府债券。