问答题

计算题假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产报酬率（也称为投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债利率为8%，所得税率为25％。假定该子公司负债与权益（融资战略）的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。

【参考答案】

（1）息税前利润=总资产×20%
保守型战略=1000×20%=200（万元）
激进型战略=1000×20%=200（万元）
（2）利息=负债总额×负债利率
保守型战略=1000×30%×8%=24（万元）
激进型战略=1000×70%×8%=56（......

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