Strudler 房地产公司是一家同时用股权和债权融资的建筑公司，正开发一个新项目。如果这一项目成功，公司市值将在1年内达到2.13亿美元。但是，如果该项目失败，该公司将只值 1.56亿美元。目前Strudler的市值是1.85 亿美元，这个数字包含了对新的项目前景的预计。Strudler 发行的零息债券还有1年到期，面值为1.75亿美元。1年期的国债收益率为7%。Strudler 不分红。
a.使用二叉树期权定价模型来计算目前Strudler的债务和股权价值。
b.假设Strudler有50万股普通股在流通。每股价格为多少?
c.比较Struder债券的市场价值以及相同数额一年后到期的无风险债券的现值。该公司的债券价值大于、小于还是等于无风险债券?这个结论说得通吗?哪些因素可能导致两者价值不同?
d.假设Strudler的管理层决定以一个风险更大的项目取代前述项目。到年底，该公司的资产市值将增加至2.45亿美元或减少至1.35亿美元。令人惊讶的是，管理层得出结论认为，如果用这个风险项目取代先前风险较低的项目，目前公司的市值仍将维持在1.85亿美元。使用二叉树期权定价模型计算采取新项目后该公司的债券和股权价值。债券持有人更喜欢哪一个项目?

A.13亿美元。但是，如果该项目失败，该公司将只值
B.56亿美元。目前Strudler的市值是1.85
C.75亿美元。1年期的国债收益率为7%。Strudler
D.使用二叉树期权定价模型来计算目前Strudler的债务和股权价值。
b.假设Strudler有50万股普通股在流通。每股价格为多少?
c.比较Struder债券的市场价值以及相同数额一年后到期的无风险债券的现值。该公司的债券价值大于、小于还是等于无风险债券?这个结论说得通吗?哪些因素可能导致两者价值不同?
d.假设Strudler的管理层决定以一个风险更大的项目取代前述项目。到年底，该公司的资产市值将增加至2.45亿美元或减少至1.35亿美元。令人惊讶的是，管理层得出结论认为，如果用这个风险项目取代先前风险较低的项目，目前公司的市值仍将维持在1.85亿美元。使用二叉树期权定价模型计算采取新项目后该公司的债券和股权价值。债券持有人更喜欢哪一个项目?


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